Определяем выгодный момент для продажи биткоина: что такое мультипликатор Пьюэлла
Содержание:
Добыча биткоинов требует больших вложений, которые необходимо отбивать. Однако с этим могут возникать проблемы, так как продавать BTC не всегда выгодно. Чтобы определить, когда майнерам стоит избавляться от биткоинов, был придуман «мультипликатор Пьюэлла».
Что такое мультипликатор Пьюэлла
Мультипликатор Пьюэлла (Puell Multiple) – это индикатор, который показывает, какое влияние на продажи биткоина оказывают майнеры. Его расчет крайне прост:
Мультипликатор Пьюэлла = стоимость добытых BTC в долларах за день/скользящая средняя за 365 дней от стоимости добытых BTC в долларах за день.
Но такой формула была только изначально. На заре комиссии в сети Биткоина были ничтожно малы и не играли какой-то существенной роли для майнеров. Сейчас ситуация переменилась, поэтому и расчетная формула несколько скорректировалась:
Мультипликатор Пьюэлла = дневной доход от майнинга BTC в долларах/скользящая средняя за 365 дней дневного дохода от майнинга BTC в долларах.
Кто такой Пьюэлл
Дэвид Пьюэлл (David Puell) — разработчик, который представил свой мультипликатор в 2019 году. На 2024 год он является научным сотрудником компании Ark Invest, той самой, у которой есть свой спотовый биткоин ETF — ARKB. На момент создания индикатора Пьюэлл был главой отдела разработок другой инвестиционной компании — Adaptive Capital. Помимо мультипликатора, носящего его имя, разработчик имел непосредственное отношение к другой метрике — MVRV.
Итак, что из себя представляет индикатор теперь понятно. Но встает логичный вопрос: как его интерпретировать?
Применение мультипликатора Пьюэлла
Майнеры рассматриваются в качестве продавцов. Им надо отбивать затраты на специальное оборудование и электричество. Делать майнеры это могут не всегда эффективно. Мультипликатор Пьюэлла как раз и помогает узнать, когда лучше продавать криптовалюту добытчикам BTC, а когда — попридержать.
Лучший момент для продаж биткоина у майнеров настает тогда, когда индикатор превышает значение «4».
В этом момент цена BTC намного превосходит издержки на электричество и оборудование. Последний раз мультипликатор Пьюэлла превышал значение «4» в начале 2018 года.
Если индикатор падает до 0,5, то продавать биткоин майнерам крайне невыгодно. В этом случае не только стоит повременить с продажами, но и, возможно, вовсе приостановить или как минимум сократить деятельность по добыче. Последний раз индикатор был меньше 0,5 в декабре 2022 года.
Стоит отметить: на начало октября 2024 года мультипликатор Пьюэлла равен 0,8. То есть сейчас не самый подходящий момент для продаж BTC майнерами. Это, кстати, является косвенными сигналом для криптоинвесторов.
Мультипликатор Пьюэлла и криптоинвестиции
Майнеры — важные игроки крипторынка. По сути, это единственные субъекты, которые занимаются пополнением совокупного предложения. В случаях, когда майнерам невыгодно продавать, то есть мультипликатор Пьюэлла показывает низкое значение, как например в октябре 2024 года, можно ожидать роста стоимости крупнейшей криптовалюты. Если ситуация поменяется, будет сигнал к снижению цены BTC.
А есть ли у мультипликатора Пьюэлла графическое представление?
Как выглядит мультипликатор Пьюэлла
Да, индикатор представляет собой обычную ломаную линию, меняющуюся со временем. На различных платформах его дизайн может отличаться. Суть при этом будет одна и та же. На рисунке ниже можно увидеть один из вариантов представление мультипликатора Пьюэлла в графическом виде:
Источник: bitcoinmagazinepro.com
А есть ли у индикатора какие-то недостатки?
Недостатки индикатора Пьюэлла
Основной минус индикатора Пьюэлла — его ретроспективность. По сути, мультипликатор сравнивает текущее состояние дел со средним за год. Рыночная конъюнктура может сильно изменяться, в связи с чем индикатор может выдавать не соответствующую действительности информацию. Косвенно об этом говорит видоизмененная формула расчета индикатора по сравнению с первоначальной.
Если говорить о краткосрочных трейдерах, то им мультипликатор Пьюэлла также не подойдет. Этот индикатор показывает долгосрочные исторические тенденции. Он не позволяет принимать решения здесь и сейчас.
Вывод
Индикатор Пьюэлла позволяет майнерам определять выгодные и не очень моменты для продажи добытых BTC. Найти его можно на различных платных и бесплатных платформах: Glassnode, CryptoQuant, Bitcoin Magazine Pro. Индикатор не подойдет для краткосрочной торговли.