Действия Минфина США привели к стагнации курса биткоина — Рауль Пал

Основатель аналитической компании Global Macro Investor и сооснователь медиаплатформы Real Vision Рауль Пал (Raoul Pal) объяснил, почему цена биткоина движется в боковом тренде и перестала следовать за увеличением глобальной денежной массы (M2).

Исторически биткоин демонстрировал сильную зависимость от M2 — показателя, отражающего объем денег в экономике, включая наличные и банковские депозиты, заявил Рауль Пал. Например, когда денег в экономике становится больше, инвесторы чаще вкладываются в криптовалюты, поддерживая рост цифровых активов. Эта взаимосвязь, по словам бизнесмена, прослеживается в более чем 89% движений цены биткоина.

Однако летом 2025 года закономерность нарушилась. Минфин США выпустил государственные облигации сразу на $500 млрд и аккумулировал на своем счете (Treasury General Account, TGA) более $800 млрд. Финансовая интервенция регулятора сократила доступную в экономике ликвидность, ограничив приток капитала в рисковые активы, такие как биткоин. В результате, несмотря на продолжающийся рост M2 и ожидания инвесторов, цена биткоина не выросла, а стала двигаться в боковом диапазоне.

«Это не сбой классической модели, а временное искажение ценового движения ВТС из-за резкого скачка баланса TGA», — заявил Пал в комментарии для CoinDesk.

Основатель Global Macro Investor сказала, что изъятие ликвидности американским Минфином создало давление на криптовалюты, но по мере нормализации баланса TGA биткоин, вероятно, возобновит рост, следуя за глобальной денежной массой. По словам бизнесмена, другие факторы, такие как продажи биткоинов долгосрочными держателями, также могли усилить стагнацию первой криптовалюты, но основная причина — действия Минфина США.

Рауль Пал ранее предложил начинающим инвесторам стратегию, которая помогает снизить влияние рыночных колебаний. Он призывал следить за макроэкономическими индикаторами, такими как политика Минфина, чтобы лучше понимать динамику крипторынка.